Sau cú sốc ban đầu về xung đột địa chính trị giữa Nga và Ukraine, vàng đã giảm xuống dưới mức 1.900 USD/ounce. Nhưng các nhà phân tích vẫn đang cảnh báo kim loại quý này sẽ tiếp tục biến động mạnh trong thời gian tới.
Giá vàng đã chứng kiến mức dao động lên tới khoảng 100 USD trong vài phiên giao dịch gần đây khi thị trường phản ứng với cuộc khủng hoảng ở Ukraine. Giá vàng kỳ hạn tháng 4 giao dịch lần cuối ở mức 1.885,40 USD, giảm 2,12% trong ngày sau khi chạm mức cao nhất trong 1,5 năm là 1.976,50 USD vào thứ Năm (24/2).
Các nhà phân tích chỉ ra rằng các lệnh trừng phạt là một trong những lý do đằng sau sự thoái lui của vàng, đồng thời nói thêm rằng nhiều người đã định giá dựa trên dự đoán phương Tây sẽ tiếp tục có những phản ứng gay gắt hơn.
“Một số căng thẳng chính trị cực đoan đã kết thúc. Chúng ta từng cho rằng các biện pháp trừng phạt sẽ rất khắc nghiệt, có thể bao gồm việc loại Nga khỏi Hệ thống thanh toán SWIFT. Nhưng điều đó đã không xảy ra,” Bart Melek, người đứng đầu chiến lược toàn cầu của TD Securities cho biết. “Các biện pháp trừng phạt – được đánh giá bởi phản ứng của thị trường – không mạnh mẽ và cứng rắn như dự đoán.”
Một trong những kết quả rõ ràng nhất là thị trường năng lượng không bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt, đồng nghĩa với việc căng thẳng nguồn cung toàn cầu phần nào được nới lỏng.
“Giá dầu đã giảm. Dự đoán lạm phát thấp hơn và lãi suất thực cao hơn không phải là điều tốt cho vàng,” ông Melek nói. “Phương Tây không trừng phạt hoạt động xuất khẩu dầu hoặc khí đốt của Nga. Đồng thời, chúng ta có thể nhận được sự hỗ trợ nhiều hơn từ OPEC.”
Trên hết, việc phương Tây bất đồng quan điểm về việc loại bỏ Nga khỏi hệ thống SWIFT cho thấy mức độ nghiêm trọng của phản ứng sẽ khác nhau, chuyên gia kim loại quý của Gainesville Coins, Everett Millman, nhận định.
“Việc nhiều nước thành viên EU phản đối lệnh áp đặt các biện pháp trừng phạt khắc nghiệt hơn đối với Nga, chẳng hạn như cấm họ tham gia hệ thống SWIFT, là một phần lý do đằng sau sự đảo chiều của vàng,” ông Millman nói.
Thêm vào đó, các đợt tăng giá được kích hoạt bởi lý do địa chính trị của vàng thường kết thúc rất nhanh, ông nói thêm. “Đó là những gì chúng ta đã thấy vào năm 2014 trong quá trình sáp nhập Crimea. Tôi không ngạc nhiên khi các mức tăng bị điều chỉnh nhanh chóng như vậy.”
Tuy nhiên, ông Melek cảnh báo rằng căng thẳng Nga-Ukraine có thể bùng phát trở lại bất cứ lúc nào. “Trong chiến tranh, chúng ta không thể chắc chắn điều gì.
Bên cạnh đó, ông Millman lưu ý rằng các nhà đầu tư nên sẵn sàng cho việc vàng sẽ chứng kiến độ biến động cao trong tương lai. “Trọng tâm của thị trường vàng đã chuyển khỏi vấn đề lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), sang vấn đề địa chính trị và khủng hoảng ở Ukraine. Tôi cho rằng sẽ có nhiều biến động hơn nữa cho đến khi có một số giải pháp hoặc phương án ngoại giao.”
Ví dụ, xác suất FED sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 3 trước đây là 80% thì nay chỉ ở mức 24,8%, ông Melek cho biết.
“Các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục duy trì các chính sách hỗ trợ kinh tế lâu hơn so với suy nghĩ trước đây,” ông Melek nói. “Điều này sẽ hỗ trợ vàng. Các ngân hàng trung ương không muốn loại bỏ thanh khoản khi độ biến động đã tăng cao. Họ muốn tác động mạnh lên lạm phát, nhưng cũng không muốn nền kinh tế sụp đổ.”
Cùng quan điểm, ông Millman nói thêm rằng FED sẽ cân nhắc vấn đề Ukraine trong quyết định đưa ra vào tháng 3. “Tình hình địa chính trị có thể sẽ khiến FED không thể tăng lãi suất nhiều lần như thị trường đã dự đoán. Chúng ta sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất vào tháng 3. Nhưng đó có thể là một lần duy nhất, hoặc ít lần tăng lãi suất hơn dự đoán trong năm nay. Dự đoán về 7-9 đợt tăng lãi suất trong năm 2022 là quá nhiều,” ông nói.
“Thật khó để vàng duy trì đà tăng khi có nhiều biến động như vậy. Ngay cả trước khi vàng có động thái lớn vào thứ Năm (24/2), giá đã vượt qua 1.800 USD lên đến 1.900 USD chỉ trong vòng một tuần. Tôi nghĩ rằng vàng sắp thử lại một số mức thấp hơn, vì giá đã di chuyển rất nhiều và rất nhanh,” ông Millman bình luận.
Trong khi đó, ông Melek cho rằng giá vàng tuần này sẽ bị giới hạn trong phạm vi giá 1.860 USD – 1.916 USD.
“Phát ngôn thể hiện quan điểm siết chặt chính sách (của ông Powell) sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 1 đã dẫn đến dự đoán lãi suất thị trường tăng cao hơn, với việc các thị trường tài chính định giá khả năng tăng lãi suất 50 điểm phần trăm. Chúng tôi cho rằng ông ấy sẽ thận trọng hơn do những lo ngại trên thị trường tài chính, và điều này có thể sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất 25 điểm phần trăm vào ngày 16/3,” James Knightley, nhà kinh tế quốc tế của ING cho biết.
Về mặt dữ liệu, báo cáo việc làm của Mỹ sẽ là dữ liệu rất quan trọng cần theo dõi. Thị trường đồng thuận với dự đoán có thêm 438.000 việc làm vào tháng 2.
Các sự kiện đáng chú ý trong tuần này bao gồm:
Thứ Ba (1/3): Công bố chỉ số sản xuất (PMI) từ Viện quản lý nguồn cung (ISM) của Mỹ
Thứ Tư (2/3): Công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ADP của Mỹ, quyết định về tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Anh, báo cáo Beige Book, điều trần của ông Powell trước Hạ viện
Thứ Năm (3/3): Công bố dữ liệu thất nghiệp và chỉ số Phi sản xuất của Mỹ, Điều trần của ông Powell trước Thượng viện
Thứ Sáu: Công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ
Theo kitco
Giá vàng đã chứng kiến mức dao động lên tới khoảng 100 USD trong vài phiên giao dịch gần đây khi thị trường phản ứng với cuộc khủng hoảng ở Ukraine. Giá vàng kỳ hạn tháng 4 giao dịch lần cuối ở mức 1.885,40 USD, giảm 2,12% trong ngày sau khi chạm mức cao nhất trong 1,5 năm là 1.976,50 USD vào thứ Năm (24/2).
Các nhà phân tích chỉ ra rằng các lệnh trừng phạt là một trong những lý do đằng sau sự thoái lui của vàng, đồng thời nói thêm rằng nhiều người đã định giá dựa trên dự đoán phương Tây sẽ tiếp tục có những phản ứng gay gắt hơn.
“Một số căng thẳng chính trị cực đoan đã kết thúc. Chúng ta từng cho rằng các biện pháp trừng phạt sẽ rất khắc nghiệt, có thể bao gồm việc loại Nga khỏi Hệ thống thanh toán SWIFT. Nhưng điều đó đã không xảy ra,” Bart Melek, người đứng đầu chiến lược toàn cầu của TD Securities cho biết. “Các biện pháp trừng phạt – được đánh giá bởi phản ứng của thị trường – không mạnh mẽ và cứng rắn như dự đoán.”
Một trong những kết quả rõ ràng nhất là thị trường năng lượng không bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt, đồng nghĩa với việc căng thẳng nguồn cung toàn cầu phần nào được nới lỏng.
“Giá dầu đã giảm. Dự đoán lạm phát thấp hơn và lãi suất thực cao hơn không phải là điều tốt cho vàng,” ông Melek nói. “Phương Tây không trừng phạt hoạt động xuất khẩu dầu hoặc khí đốt của Nga. Đồng thời, chúng ta có thể nhận được sự hỗ trợ nhiều hơn từ OPEC.”
Trên hết, việc phương Tây bất đồng quan điểm về việc loại bỏ Nga khỏi hệ thống SWIFT cho thấy mức độ nghiêm trọng của phản ứng sẽ khác nhau, chuyên gia kim loại quý của Gainesville Coins, Everett Millman, nhận định.
“Việc nhiều nước thành viên EU phản đối lệnh áp đặt các biện pháp trừng phạt khắc nghiệt hơn đối với Nga, chẳng hạn như cấm họ tham gia hệ thống SWIFT, là một phần lý do đằng sau sự đảo chiều của vàng,” ông Millman nói.
Thêm vào đó, các đợt tăng giá được kích hoạt bởi lý do địa chính trị của vàng thường kết thúc rất nhanh, ông nói thêm. “Đó là những gì chúng ta đã thấy vào năm 2014 trong quá trình sáp nhập Crimea. Tôi không ngạc nhiên khi các mức tăng bị điều chỉnh nhanh chóng như vậy.”
Tuy nhiên, ông Melek cảnh báo rằng căng thẳng Nga-Ukraine có thể bùng phát trở lại bất cứ lúc nào. “Trong chiến tranh, chúng ta không thể chắc chắn điều gì.
Bên cạnh đó, ông Millman lưu ý rằng các nhà đầu tư nên sẵn sàng cho việc vàng sẽ chứng kiến độ biến động cao trong tương lai. “Trọng tâm của thị trường vàng đã chuyển khỏi vấn đề lạm phát và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), sang vấn đề địa chính trị và khủng hoảng ở Ukraine. Tôi cho rằng sẽ có nhiều biến động hơn nữa cho đến khi có một số giải pháp hoặc phương án ngoại giao.”
Không thể bỏ qua việc FED tăng lãi suất
Bên cạnh căng thẳng địa chính trị, tin tốt cho vàng là việc định giá lại số lần tăng lãi suất của Mỹ trong năm nay, do khủng hoảng ở Ukraine.Ví dụ, xác suất FED sẽ tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 3 trước đây là 80% thì nay chỉ ở mức 24,8%, ông Melek cho biết.
“Các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục duy trì các chính sách hỗ trợ kinh tế lâu hơn so với suy nghĩ trước đây,” ông Melek nói. “Điều này sẽ hỗ trợ vàng. Các ngân hàng trung ương không muốn loại bỏ thanh khoản khi độ biến động đã tăng cao. Họ muốn tác động mạnh lên lạm phát, nhưng cũng không muốn nền kinh tế sụp đổ.”
Cùng quan điểm, ông Millman nói thêm rằng FED sẽ cân nhắc vấn đề Ukraine trong quyết định đưa ra vào tháng 3. “Tình hình địa chính trị có thể sẽ khiến FED không thể tăng lãi suất nhiều lần như thị trường đã dự đoán. Chúng ta sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất vào tháng 3. Nhưng đó có thể là một lần duy nhất, hoặc ít lần tăng lãi suất hơn dự đoán trong năm nay. Dự đoán về 7-9 đợt tăng lãi suất trong năm 2022 là quá nhiều,” ông nói.
Các mức giá vàng cần chú ý
Các nhà phân tích không loại trừ việc giá vàng thử lại mức 1.850 USD/ounce, vì trước đây kim loại quý này đã tăng rất nhanh từ 1.800 USD lên 1.900 USD/ounce.“Thật khó để vàng duy trì đà tăng khi có nhiều biến động như vậy. Ngay cả trước khi vàng có động thái lớn vào thứ Năm (24/2), giá đã vượt qua 1.800 USD lên đến 1.900 USD chỉ trong vòng một tuần. Tôi nghĩ rằng vàng sắp thử lại một số mức thấp hơn, vì giá đã di chuyển rất nhiều và rất nhanh,” ông Millman bình luận.
Trong khi đó, ông Melek cho rằng giá vàng tuần này sẽ bị giới hạn trong phạm vi giá 1.860 USD – 1.916 USD.
Dữ liệu đáng chú ý trong tuần
Bên cạnh việc tập trung vào hành động quân sự của Nga ở Ukraine, các thị trường sẽ chú ý đến phiên điều trần của Chủ tịch FED Jerome Powell trước Ủy ban ngân hàng Hạ viện và Thượng viện trong tuần này.“Phát ngôn thể hiện quan điểm siết chặt chính sách (của ông Powell) sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 1 đã dẫn đến dự đoán lãi suất thị trường tăng cao hơn, với việc các thị trường tài chính định giá khả năng tăng lãi suất 50 điểm phần trăm. Chúng tôi cho rằng ông ấy sẽ thận trọng hơn do những lo ngại trên thị trường tài chính, và điều này có thể sẽ củng cố khả năng tăng lãi suất 25 điểm phần trăm vào ngày 16/3,” James Knightley, nhà kinh tế quốc tế của ING cho biết.
Về mặt dữ liệu, báo cáo việc làm của Mỹ sẽ là dữ liệu rất quan trọng cần theo dõi. Thị trường đồng thuận với dự đoán có thêm 438.000 việc làm vào tháng 2.
Các sự kiện đáng chú ý trong tuần này bao gồm:
Thứ Ba (1/3): Công bố chỉ số sản xuất (PMI) từ Viện quản lý nguồn cung (ISM) của Mỹ
Thứ Tư (2/3): Công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ADP của Mỹ, quyết định về tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Anh, báo cáo Beige Book, điều trần của ông Powell trước Hạ viện
Thứ Năm (3/3): Công bố dữ liệu thất nghiệp và chỉ số Phi sản xuất của Mỹ, Điều trần của ông Powell trước Thượng viện
Thứ Sáu: Công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ
Theo kitco
