tin kinh tế Chứng khoán phái sinh 09/03/2021: VN30-Index tiếp tục giằng co tại vùng đỉnh lịch sử

Chứng khoán phái sinh 09/03/2021: VN30-Index tiếp tục giằng co tại vùng đỉnh lịch sử

Vietstock - Chứng khoán phái sinh 09/03/2021: VN30-Index tiếp tục giằng co tại vùng đỉnh lịch sử
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 mở rộng và đạt -5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang không lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 08/03/2021. VN30F2103 (F2103) giảm 0.34%, xuống còn 1,165 điểm; VN30F2104 (F2104) giảm 0.48%, còn 1,168.50 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.47%, xuống còn 1,168 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 0.92%, còn 1,168 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,170 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 7.31% và 6.76% so với phiên ngày 05/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 7.2% với 156,864 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2104 đạt 395 hợp đồng, giảm 34.49%.

Khối ngoại mua ròng trong phiên 08/03/2021, với tổng khối lượng mua vào tăng mạnh so với phiên 05/03/2021.

Trong phiên sáng, giá hợp đồng F2103 bật tăng khá tích cực ngay từ đầu phiên. Tuy nhiên, mức tăng này cũng dần bị thu hẹp và lùi về giao dịch giằng co gần mốc tham chiếu. Đến phiên chiều, lực cầu vắng bóng, hợp đồng F2103 tiếp tục đà đi xuống và kết phiên trong sắc đỏ.


Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 mở rộng và đạt -5 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang không lạc quan về triển vọng của VN30-Index.


Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:



Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 08/03/2021, VN30-Index tiếp tục giằng co tại vùng kháng cự 1,170-1,190 điểm (đỉnh cũ tháng 1/2021) với cây nến đỏ có thân nhỏ. Khối lượng giao dịch sụt giảm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Mọi xu hướng tiếp theo của VN30-Index sẽ được xác định khi chỉ số rời khỏi vùng kháng cự này. Chỉ báo Stochastic Oscillator và chỉ báo MACD đều đã đảo chiều và cho tín hiệu bán, qua đó cho thấy rủi ro điều chỉnh sẽ gia tăng.

Đường SMA 50 ngày sẽ là hỗ trợ gần nhất nếu trạng thái điều chỉnh xuất hiện trong những ngày tiếp theo.



II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:



Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock